Archivo mensual: abril 2008

Más vale prevenir…

Las compañías de retail prefirieron atender la sabiduría popular según la cual “más vale prevenir que tener que lamentar”, y decidieron aumentar sus provisiones ante las expectativas sobre un eventual desfavorable comportamiento de sus carteras.

Prefirieron considerar que puede haber un riesgo derivado de la percepción negativa que pueda tener la gente frente al comportamiento de la economía, tras la crisis hipotecaria de los Estados Unidos cuyo estallido se ha sentido en el mundo entero.

También cuenta el éxito en la penetración social del crédito, que ha bajado a estratos antes excluidos, y entonces estos usuarios pueden estar tentados a endeudarse sin suficiente capacidad de pago.

Ripley y Falabella, dos líderes del retail, están concientes de la situación y optaron por cubrirse con provisiones adecuadas para evitar sobresaltos financieros.

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Alfa puede pagar deudas

La venta del paquete accionario del 9,2% que tiene en la Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) Provida, por unos US$ 90 millones, es al parecer la salida definitiva de la Corredora Alfa, declarada ilíquida.

Uno de los acreedores, el Banco de Chile, estima que la acción se cotice en $1.500, y otros creen que terminará valiendo $1.200.

Esta venta servirá para cubrir las deudas de la Corredora de Bolsa Alfa con el Banco de Chile, el Bice, el BCI, el Banco del Desarrollo y Corpbanca.

La prensa habla de que “el futuro de los otros negocios del Grupo Alfa todavía es incierto”.

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Alfa en dificultades

El Banco de Chile pidió el viernes la formalización de quiebra de la Corredora de Valores Alfa, que la semana pasada se declaró ilíquida, se supo hoy. El banco es uno de los acreedores, junto con la propia Bolsa de Comercio de Santiago y otras firmas corredoras con las que habría hecho operaciones simultáneas con recursos de sus clientes. Estos acreedores, Banco de Chile, Bolsa de Comercio y corredoras, valen US$ 90 millones, monto que Alfa estaría en condiciones de cubrir con la venta de su participación accionaria en AFP Provida. No es de buen pronóstico la situación actual de la corredora del Grupo Alfa.

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Luksic y minería en expansión

Son múltiples las razones de índole administrativo, financiero y fiscal por las que los empresarios e inversionistas armas verdaderas telarañas de compañías para mover sus capitales y maximizar sus producciones.

El caso típico es el inversionista que tiene su dinero en A y compra el, por ejemplo, 35% de B, que a su vez adquiere el 40% de C, que es socia de D con el 43%. Inversiones en cascada. No importa si A es viñedo, B es una corredora de Bolsa, C una cadena de retail y D fabricante de zapatos, por ejemplo.

Otro caso del Grupo Luksic es el de Antomin Limited, de la que posee el 51% mientras Mineralinvest Establishment tiene el 49%. La idea es que Luksic adquiera este 49% por US$ 240 millones.

Lo hará, no por el gusto de poseer la totalidad de otra compañía, sino solamente como uno de los pasos previos a un negocio mayor. Su interés es la explotación mineral en Sierra Gorda, en la Región de Antofagasta.

Para ello, necesita un socio, dado el volumen de inversiones que requiere. Con tal fin, abrió un concurso para encontrar el socio adecuado. De los que postularon para ser compañeros de faenas de los Luksic, destacó una firma japonesa, Marubeni.

Resulta que Marubeni ya es conocida en Chile, y particularmente por los Luksic, como quiera que ya son socios en Minera Los Pelambres. De esta manera, siendo conocidos, no solo saben cómo trabaja el otro, sino cuánto valen las cosas.

Marubeni, esta vez, para entrar como socio de Luksic en las explotaciones Esperanza y El Tesoro, en Sierra Gorda, pidió que Luksic sea al ciento por ciento propietario del proyecto minero.

Las inversiones iniciales estimadas superan fácilmente los US$ 1.000 millones, y Luksic encontró razonable la petición. Esta es la razón por la que comprará el 100% de Antomin Limited, para controlar el 100% del proyecto en negociación.

Una vez ocurra esto, que es casi cuestión de papeleo, Marubeni comenzará a desembolsar su parte, que consistirá en el 30% del valor de Esperanza y El Tesoro, como socios, sino que irá a partes iguales en las inversiones para el desarrollo del proyecto.

Luksic recibirá por ese 30% unos US$ 1.300 millones, y lo que ahora se espera es que Esperanza comience a producir en el 2010 unas 700 mil toneladas de concentrado de cobre al año, tras una inversión de US$ 1.900 millones.

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La Superintendencia de Valores en Alfa

La corredora Alfa, que decidió suspender operaciones en la Bolsa de Comercio, quedó sometida a una auditoría de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) para ver si usó acciones de los clientes en operaciones propias.

Tanto la Superintendencia, como la Bolsa y la propia Corredora han insistido en los clientes están cubiertos y no deben temer por sus recursos.

Lo que ocurrió fue que parte del capital de Alfa estaba representado en acciones y éstas se movieron a la baja. Pero además, parece que usó recursos de sus clientes para operaciones propias.

Según la Bolsa, el 88% de las operaciones propias, las hizo Alfa con sus recursos, y el 12% restante con dineros de unos 35 clientes.

Haber contrariado las disposiciones de la posición propia y la posición de terceros es lo que quiere precisar la SVS.

Cualquiera sea el resultado, el gran ganador es el mercado, la Bolsa, el inversionista y la propia Corredora Alfa porque todo el mundo puede tener la certeza de que se preserva la transparencia bursátil y el dinero de los clientes.

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30 días sobre salmoneras

Una comisión de estudio tendrá 30 días para presentar “tareas urgentes” que permitan superar la actual crisis salmonera generada por el virus ISA.

Así lo anunció el ministro de Economía, Hugo Lavados, para quien “todo lo necesario para que la industria se desarrolle en forma sustentable lo vamos a hacer”.

La comisión la integran:

Jorge Chocair, subsecretario de Pesca

Carolina Echeverría, subsecretaria de Marina

Carlos Álvarez, vicepresidente de Corfo

Félix Inostroza, director de Sernapesca

Luis Pichott, Fundación Chile, y

Bernabé Santelices, científico.

La comisión la coordina Felipe Sandoval. La preocupación es doble: producción y empleo.

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Corredora Alfa se declara ilíquida

Por iliquidez suspendió actividades en la Bolsa de Comercio de Santiago la corredora de bolsa Alfa. “La Superintendencia de Valores y Seguros exige a todas las corredoras un ratio de liquidez y eso no se cumplió y por eso pedimos una suspensión de las operaciones. Nosotros estamos diciendo con esto que el índice no lo pudimos cumplir. No tenemos un problema de patrimonio, sino de liquidez, pues tenemos un patrimonio cercano a los US$ 60 millones”, dijo la gerente de Estudios de Alfa Corredores de Bolsa SA, Lorena Pizaro.

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