Archivo diario: agosto 10, 2009

OPA “no exitosa” de Sonda

quintecLarrainVial, la corredora de bolsa que el pasado miércoles sorprendió al mercado con una oferta para adquirir Quintec, bloqueando la intención de una Oferta Pública de Acciones (OPA) de la tecnológica Sonda, del Andrés Navarro, se salió con la suya, informa la periodista Rosario Zanetta.

Ocurrió que Raúl Véjar, gerente general de Sonda, comunicó a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que el proceso de OPA (liderado por Celfin, corredora a la que habían contratado para adquirir Quintec) se declaró como “no exitoso”.

Esto, luego que a la medianoche del jueves venciera el plazo para que los accionistas de Quintec vendieran sus acciones a Sonda, a un precio de $165 por acción, en el marco de la OPA lanzada el 6 de julio por Sonda.

Más allá de la disputa por las acciones, la Superintendencia de Valores y Seguros solicitó el jueves a LarrainVial informar sobre la operación anunciada el miércoles.

En su oficio, la SVS requiere a LarrainVial respecto de “quién o quiénes son las personas, jurídicas y/o naturales, que han otorgado dicho poder comprador y señalar si existe alguna relación entre los oferentes del citado poder con Quintec S.A. o con algunas de las filiales”.

Manuel Bulnes, gerente general de la corredora de bolsa de LarrainVial, respondió a la SVS que no existe obligación legal para la corredora de revelar públicamente la información solicitada.

Sin embargo, envió a la SVS un sobre cerrado con los nombres de los inversionistas que están detrás de la jugada.

El miércoles 5 de agosto, y a un día de que venciera el plazo de la OPA por Quintec, LarraínVial abrió un poder comprador por hasta 14,5 millones de acciones de la tecnológica, ofreciendo un precio de $168 por acción.

Según fuentes conocedoras del proceso, detrás de la iniciativa de LarrainVial se encontraban cerca de 15 accionistas ligados a Quintec, que no estaban de acuerdo con la toma de control por parte de Sonda.

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Por un mejor gobierno corporativo

clefevreCristián Lefevre, socio principal de la auditora Ernst & Young, ve con preocupación el poder que se les está dando a los directores independientes en el proyecto de ley del Gobierno que busca perfeccionar los gobiernos corporativos de las empresas.

“Se puede entrabar la dirección de una compañía y la forma de operar de una empresa”, asegura.

El ejecutivo cree que es fundamental enseñar, que tener buenos gobiernos en las empresas es crucial para los resultados, y por eso, Ernst & Young junto con la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI) se unieron para crear el Centro de Gobierno Corporativo y Estrategia, que impartirá esa casa de estudios.

El siguiente es el diálogo de la periodista ictoria Reyes con el señor Cristián Lefevre:

¿Es saludable es el mayor poder que pueden tener los directores independientes?

“Veo riesgos de que se le dé mucho poder al rol del director independiente, y se ha llegado a una fórmula para que eso suceda. No se nos puede pasar la mano en darle un poder que va más allá de una acción un voto. Eso se refiere a cierta toma de decisiones o, por ejemplo, la composición del comité de directores y respeto a todos los accionistas por igual. Se puede caer en entregarle mucho poder al minoritario, lo cual quiebra una justicia societaria.

El director independiente puede evitar que ocurran problemas como en Fasa.

“Si aquí hay un error de una compañía como Fasa, no podemos castigar al mercado entero. Muchas empresas tienen una buena composición de directores. A nivel general, creo que los directores debieran tener una mirada estratégica y de dirección en conjunto con la administración”.

El caso Fasa, ¿hizo más necesarios los gobiernos corporativos?

“Parte de la crisis mundial que estamos viviendo hoy día se genera por una crisis de los gobiernos corporativos. Es más, diría que hay una crisis en los gobiernos corporativos, específicamente en el manejo y rol de los directores de empresas en el mercado global. Hoy, la variable del componente ético es una discusión en Harvard; de hecho, la universidad está haciendo firmar a sus egresados ciertos códigos de conducta. Parte de esta crisis tiene que ver con cómo las compañías están manejando los directorios y las decisiones que se toman en el día a día.

¿Qué lecciones deja el caso Fasa?

“Lo que uno ve es que en algunos directorios no se discutieron temas de relevancia estratégica para la toma de decisiones. Desde ahora los directores tendrán mayor cuidado para asegurarse de que están recibiendo toda la información. Probablemente esto tendrá que quedar escrito, y tendrá que existir un acta que declare que no existen hechos relevantes que no hayan sido discutidos en el directorio. Hay ciertas cosas que se pueden regular, como el equilibrio entre mayoritarios y minoritarios o el rol del director independiente, pero habrá cosas difíciles de regular.

¿Se puede ejercer bien el rol de “director” cuando se participa en, por ejemplo, 8 directorios al mismo tiempo?

“Más que el número, lo importante es que un director sea realmente independiente económicamente. Eso significa que debe tener un patrimonio e ingreso suficientemente relevantes que hagan que estar o no estar en ese directorio no le influya. No es bueno limitar el estar en uno o dos directorios. Otra cosa, se debiera hacer un análisis de cuánto debiera ganar un director conforme al rol que tiene, en algunos casos está un poco minimizado el rol y las responsabilidades que tiene”.

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Leve ganancia en bolsas asiáticas

Las bolsas asiáticas consiguieron hoy modestas ganancias luego de que datos laborales –mejores que lo esperado– aumentaron la esperanza de que Estados Unidos podría guiar al mundo fuera de la recesión, mientras el dólar perdía terreno ante una canasta de monedas.

El reporte laboral estadounidense dado a conocer el viernes, que mostró una pérdida de trabajos durante julio, menor que la temida, así como una caída sorpresiva en la tasa de desempleo, brindó apoyo a las bolsas a lo largo de Asia.

El dólar perdía terreno luego de avanzar más de un 1% el viernes, tras conocerse los datos de empleo en Estados Unidos. El índice dólar, que mide el valor de la moneda contra una canasta de otras seis divisas, caía un 0,11%. Asimismo, perdía un 0,3% frente al yen y se negociaba a 97,34 yenes por unidad.

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