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Visión de Esteban Jadresic

Por considerarla mesurada, realista y propositiva me permito reproducir parcialmente varias de las afirmaciones del ex gerente de Operaciones Financieras del Banco Central, Esteban Jadresic, sobre la coyuntura económica chilena, durante una excelente entrevista que concedió al periodista David Lefin.

El señor Jadresic se refiere a la tasa de interés, la intervención del dólar, la reducción de impuestos y las perspectivas económicas del país.

–¿Cuán drástico debe ser el alza de tasas para detener la inflación?

Esteban Jadresic: Dependiendo de los datos, creo que la tasa de interés podría llegar a 8% este año, e incluso más.

(La tasa está en este momento en 6,75% y el Banco Central podría modificarla mañana jueves. En cuanto a “los datos” de que habla el señor Jadresic, se trata del precio del petróleo que él estima llegará este año a US$ 140 el barril, al precio de los activos financieros, al aumento de sueldos y a 12 meses de inflación por encima de la meta.)

–¿Cuánto debe esperarse para ver la inflación controlada?

EJ: Este año la inflación continuará alta y posiblemente llegue a 7% o algo más.

(El señor Jadresic considera que las razones que llevaron al Banco Central a comprar dólares semanalmente, prácticamente desaparecieron, y el foco de atención mundial y de las autoridades monetarias chilenas están en la inflación.)

–¿Debe terminarse la intervención del dólar?

EJ: Si se considera la depreciación que ha tenido el peso, creo que es aconsejable y comprensible revaluar la continuidad de la intervención, ya sea en los montos y/o en los plazos.

–¿En qué medida las alzas de la tasa de interés golpeará el crecimiento?

EJ: Creo difícil que con las cifras de expansión que hemos visto este año, la desaceleración mundial y el efecto de las tasas de interés el crecimiento este año supere el 4%.

–¿Qué puede hacer el Ministerio de Hacienda para ayudar a bajar la inflación?

EJ: Esta es una muy buena oportunidad para eliminar impuestos que limitan el crecimiento y la productividad, como el arancel general de importaciones y el impuesto de timbres y estampillas.

Algunos piden bajar el impuesto a los combustibles.

EJ: El impuesto a los combustibles hace que las empresas y las personas internalicen los efectos negativos que tienen los combustibles en el medio ambiente.

Y piden que se baje el Impuesto al Valor Agregado, IVA.

EJ: Los expertos coinciden en que es eficiente; no creo que deba estar en el tope de la lista.

–¿Debe reducir el Gobierno el gasto público?

EJ: Considerando que la regla fiscal entrega un buen marco que respeta los equilibrios de largo plazo, yo no le atribuiría a la política fiscal el origen de la inflación. Pero una moderación del crecimiento del gasto público, puede contribuir al ajuste y atenuar la necesidad de una mayor restricción monetaria.

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