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* Chile con nuevos billetes

bancocentralEl diario oficialista La Nación dijo que el Banco Central de Chile “comenzará el proceso gradual de actualización de diseños de los billetes que circulan en el país, enmarcado en la conmemoración del Bicentenario de la Independencia Nacional”, a partir del segundo semestre del 2009.

Los nuevos billetes serán puestos en circulación de manera secuencial, durante un período de aproximadamente dos años.

El papel moneda mantendrán las denominaciones y los personajes actuales, pero tendrán distinto tamaño para facilitar su reconocimiento por parte del público en general y, especialmente, de las personas con discapacidad visual.

Tres denominaciones de estos nuevos billetes estarán elaboradas en sustrato de polímero y dos en papel.

El Banco Central dijo que ya culminó un proceso de licitación internacional para seleccionar las empresas que producirán estos billetes.

Chileconomía anuncia que no modificará el cabezote de esta página con el diseño de alguna de las nuevas denominación, en razón a la riqueza patrimonial.

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US$10.000 son secreto bancario

La Corte de Apelaciones de Santiago confirmó el fallo de primera instancia del Juzgado 21 Civil de la capital, negando la obligación de los bancos de reportar al Servicio de Impuestos Internos (SII) las transacciones en moneda extranjera superiores a US$10.000.

En su dictamen, la Corte manifestó que la Resolución 120 contraviene la Constitución y las leyes, lo que habría quedado corroborado con el hecho de que el Consejo de Defensa del Estado no haya comparecido ni en primera ni en segunda instancia.

El SII manifestó que está revisando la sentencia y evaluará apelar ante la Corte Suprema este pronunciamiento de la Corte de Apelaciones de Santiago.

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Visión de Esteban Jadresic

Por considerarla mesurada, realista y propositiva me permito reproducir parcialmente varias de las afirmaciones del ex gerente de Operaciones Financieras del Banco Central, Esteban Jadresic, sobre la coyuntura económica chilena, durante una excelente entrevista que concedió al periodista David Lefin.

El señor Jadresic se refiere a la tasa de interés, la intervención del dólar, la reducción de impuestos y las perspectivas económicas del país.

–¿Cuán drástico debe ser el alza de tasas para detener la inflación?

Esteban Jadresic: Dependiendo de los datos, creo que la tasa de interés podría llegar a 8% este año, e incluso más.

(La tasa está en este momento en 6,75% y el Banco Central podría modificarla mañana jueves. En cuanto a “los datos” de que habla el señor Jadresic, se trata del precio del petróleo que él estima llegará este año a US$ 140 el barril, al precio de los activos financieros, al aumento de sueldos y a 12 meses de inflación por encima de la meta.)

–¿Cuánto debe esperarse para ver la inflación controlada?

EJ: Este año la inflación continuará alta y posiblemente llegue a 7% o algo más.

(El señor Jadresic considera que las razones que llevaron al Banco Central a comprar dólares semanalmente, prácticamente desaparecieron, y el foco de atención mundial y de las autoridades monetarias chilenas están en la inflación.)

–¿Debe terminarse la intervención del dólar?

EJ: Si se considera la depreciación que ha tenido el peso, creo que es aconsejable y comprensible revaluar la continuidad de la intervención, ya sea en los montos y/o en los plazos.

–¿En qué medida las alzas de la tasa de interés golpeará el crecimiento?

EJ: Creo difícil que con las cifras de expansión que hemos visto este año, la desaceleración mundial y el efecto de las tasas de interés el crecimiento este año supere el 4%.

–¿Qué puede hacer el Ministerio de Hacienda para ayudar a bajar la inflación?

EJ: Esta es una muy buena oportunidad para eliminar impuestos que limitan el crecimiento y la productividad, como el arancel general de importaciones y el impuesto de timbres y estampillas.

Algunos piden bajar el impuesto a los combustibles.

EJ: El impuesto a los combustibles hace que las empresas y las personas internalicen los efectos negativos que tienen los combustibles en el medio ambiente.

Y piden que se baje el Impuesto al Valor Agregado, IVA.

EJ: Los expertos coinciden en que es eficiente; no creo que deba estar en el tope de la lista.

–¿Debe reducir el Gobierno el gasto público?

EJ: Considerando que la regla fiscal entrega un buen marco que respeta los equilibrios de largo plazo, yo no le atribuiría a la política fiscal el origen de la inflación. Pero una moderación del crecimiento del gasto público, puede contribuir al ajuste y atenuar la necesidad de una mayor restricción monetaria.

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Observaciones a dos noticias

Post mediante el cual hago breves observaciones sobre dos noticias del día.

Acciones de D&S. La firma D&S es propietaria de la cadena de supermercados Líder, la más poderosa en el retail de Chile. El titular de los diarios destaca “la suspensión” de las transacciones en la Bolsa de Comercio de Santiago de la acción D&S. Al golpe de vista pareciera como si la firma hubiese cometido alguna irregularidad. Y cuando uno lee el artículo se entera de que la “suspensión” es un hecho común cuando una acción se valoriza por encima de un techo porcentual, en el transcurso de un día de transacciones. Este procedimiento es un seguro, para no permitir el descontrol de los precios accionarios, y evitar burbujas especulativas. Y tal fue el caso de D&S: cuando su acción comenzó a subir, y a media jornada había ganado algo más de 11%, las operaciones fueron suspendidas temporalmente, aunque al final la valorización llegó a 14,6%. Pero no hay nada irregular en esto. D&S goza de buena salud. Lo mismo que el mercado accionario y la Bolsa de Comercio de Santiago. Distinto es que alguien echó a rodar el rumor de que se habían producido contactos con Wal–Mart, la más poderosa cadena de retail de los Estados Unidos. ¿Quién es ese alguien? Porque este alguien sí está actuando, muy probablemente, de mala fe, con el obvio propósito de hacerse con varios  millones de pesos en el corro bursátil, en cuestión de horas, con el menor esfuerzo físico ni mental.

Compra de dólares. Todos los días, desde cuando el Banco Central decidió no dejar morir de inanición a los exportadores e intervenir con pequeñas compras consecutivas de dólares el mercado, los diarios y medios electrónicos titulan “Banco Central compró  US$ 50 millones”, o algo así. Pues el Banco Central anunció en su momento, que entre el 14 de abril y el 12 de diciembre del 2008, iba a aumentar sus reservas internacionales en US$ 8.000 millones, mediante la compra de divisas. Entonces, ¿cuál es la noticia? ¿Por qué titulan siempre las compras de dólares del Banco Central? Es más: el Banco Central no solamente fue súper transparente en su anuncio, en cuanto a tiempos y montos totales, sino que precisó el detalle: cada compra será de US$ 50 millones. Es decir, nadie puede hablar de sobresaltos, nadie puede esperar sorpresas. El anuncio del Banco Central fue así: voy a reducir la oferta de dólares mediante la compra de paquetes sucesivos semanales de US$50 millones cada uno, entre el 14 de abril y el 12 de diciembre, hasta un total de US$ 8.000 millones. Entonces, ¿por qué quieren hacer ver como “noticia” esas compras anunciadas? ¿Habrá intencionalidad, o tozudez?

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El Banco Central va por el tipo de cambio

El Banco Central decidió tomar medidas sobre el tipo de cambio, pero no por la vía de la tasa de interés sino mediante el mercado del dólar.

De este modo, mantuvo la tasa en 6,25%, pero anunció compras de dólares hasta por US$ 8.000 millones, para reducir la oferta de esa divisa desde hoy hasta el 31 de diciembre.

Aunque muchos encuentran saludable la medida, Laurence Golborne, presidente del Círculo de Finanzas y Negocios de Icare, dijo que “el dólar no va a reaccionar fuertemente al alza, a lo más va a detener su caída y va a mantenerse en el rango en que estamos hoy día”.

El decano de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad Católica, Francisco Rosende, opinó: “Aquí hay una decisión de política que es una apuesta arriesgada y que, en lo sustancial, espero que no signifique un descuido del principal objetivo del Banco Central, el cual sí tiene influencias duraderas, que es la inflación”.

A su turno, el presidente de los exportadores de Asoex, Ronald Bown, anotó: “La intervención, por sí sola, no necesariamente da resultados”.

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